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A股想吃“百味鸡” 号称一道菜卖16亿的紫燕食品 要拳打煌上煌脚踢周黑鸭?

发布时间:2020-07-28 19:36    来源媒体:东方财富网

啃过鸭脖子的资本市场准备吃“鸡”了。

日前,大伙儿熟悉的紫燕百味鸡背后的公司——上海紫燕食品股份有限公司(以下简称“紫燕食品”)已与广发证券签署上市辅导协议,并向上海证监局报送辅导备案材料。

如成功挂牌,紫燕食品将成为继绝味食品、周黑鸭、煌上煌(002695)后,第四家在A股市场上市的卤制品企业。届时,国内卤味江湖将由“三足鼎立”的局面变成“四国杀”。

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紫燕食品扩张步伐或受限

公开资料显示,成立于2000年的紫燕食品是国内知名的佐餐卤制熟食企业之一,主营业务为佐餐卤制熟食的研发、生产和销售,代表产品包括百味鸡、夫妻肺片、藤椒鸡、紫燕鸭(鹅)等。

从股权结构看,紫燕食品是典型的家族企业。钟怀军、邓惠玲夫妇,其子女钟勤川、钟勤沁以及钟勤沁的丈夫戈吴超五人直接及间接合计控制紫燕食品88.58%的表决权,从而共同控制公司。

  天眼查显示,紫燕食品曾引入两轮融资,投资方包括多家专注消费领域投资的PE,如弘章资本、龙柏资本、智连资本等。其中,最近的一轮融资在于2019年6月。

  虽然没有披露具体募资金额,但有消息称投资方各自持股比例相对较小。

对于业绩,紫燕食品并没有公布。有新闻称,紫燕食品相关负责人曾透露,光夫妻肺片这一道菜,2019年就实现了近16个亿销售收入。

此外,还有消息称,紫燕百味鸡2000多家门店在2016年营收40个亿。

《金融投资报》记者查询了很多资料都没有找到紫燕食品具体业绩情况。不过,记者注意到一个细节。

天眼查中的社保信息显示,2019年紫燕食品缴纳五险的人数为436人,2018年为499人,2017年为527人,2016年为366人,2015年及以前没有留下数据。

(图据天眼查)

以此粗略推算,2016年—2017年有可能是紫燕食品扩张的高峰期,2016年3月,紫燕食品获得了一轮融资,有一定的资本。从2017年起,紫燕食品缴纳五险的人员持续减少。

据官网资料显示,紫燕食品前期以直营为主,2014年在上海开放加盟模式,2016年扩大加盟区域,截至目前门店数量超过4000家。

暂不提加盟店员工劳动合作关系,由于紫燕食品采用的是中央工厂模式,也就是说紫燕食品供应端的劳动关系应属公司。因此,从社保信息变动推测,最近三年来紫燕食品的扩张可能受到一定制约。

据了解,目前紫燕食品在供应链环节仅有7个区域中心工厂,还有2座工厂正在计划投产中。相比之下,绝味拥有投产及在建工厂20余家。

想进一步扩大加盟跑马圈地,供给端工厂产能必须要跟上,紫燕食品冲刺资本市场意在扩大产能。

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卤味江湖将成“四国杀”格局

紫燕食品之所以迫不及待想扩大产能,自然是因为想在卤制江湖中继续争夺。

据市场研究机构Frost&Sullivan预计,到2020年,中国休闲卤制品零售额将达到1201亿元的规模。

咨询公司沙利文公开数据显示,以我国2017年休闲卤制品行业的零售价值为基础,前五家市占率仅为20%。

其中,绝味食品占比8.9%,周黑鸭占比5.5%,煌上煌占比2.6%。而紫燕百味鸡市占率约达3%,排名第三,第五久久丫的市占率为1%。

可以说,我国休闲卤制品行业集中度不高,比较分散,具有广阔的市场空间,但为了跑马圈地彼此间的竞争也较为激烈。

将紫燕食品与已经上市的三家企业比:

从已有门店数量看,截止2019年底,绝味食品共拥有10954家门店;煌上煌共有3706家门店;而周黑鸭最少,为1301家。

从这点看,紫燕食品已与煌上煌相当,并明显多于在港股上市的周黑鸭,但远不如绝味食品。

从营收及盈利能力来看,2019年绝味鸭脖的营收和净利润分别为51.72亿元和8.01亿元,均列三家之最;周黑鸭和煌上煌的营收则分别为31.86亿元和21.17亿元,净利润分别为4.09亿元和2.20亿元。而紫燕业绩情况不详。

总体看,绝味食品是国内卤制休闲食品类企业中规模最大、门店数量最多、收入最高的龙头企业之一。紫燕食品在短期内很难撼动其霸主地位,更多应该是争夺老二位置。

也就是说,如果紫燕食品成功上市,国内卤制江湖将成“四国杀”格局。

此外,以和紫燕门店接近的煌上煌最新市值138.46亿元计算,如果紫燕上市后市值在140亿元上下,那钟氏家族身家有望高达124亿元。

不过,有分析人士表示,紫燕食品想借道资本市场扩张店面并不会一帆风顺。毕竟这几年来,其他三家巨头亦是马不停蹄地跑马圈地,而好区位、优质地段越来越少,可能会影响到门店盈利情况。

紫燕能否飞进资本市场?我们拭目以待!

(文章来源:金融投资报)

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