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煌上煌(002695)公司信息更新报告:回购激励团队 夯实成长基础

时间:21-01-06 00:00    来源:开源证券

公告实施回购用于员工激励,维持“增持”评级2021 年1 月4 日,公司公告拟使用自有资金通过集中竞价方式回购公司股份,总额1.5 亿至2.5 亿元,回购价格上限30 元/股,不超过公司总股本1.63%,实施期限12 个月内。本次回购是公司为了提升核心员工积极性和团队凝聚力,推动公司长远健康发展,用于实施股权激励或员工持股计划。我们维持盈利预测不变,预计2020-2022 年公司归母净利润分别为2.7、3.3、4.0 亿元,分别增长23.3%、21.7%、21.2%,EPS 分别为0.53、0.65、0.78 元,公司开店快速拓展,工厂建设稳步推进,看好公司未来成长,当前股价对应PE 分别为48.2、39.6、32.7 倍,维持“增持”评级。

回购用于股权激励,彰显发展信心

本次回购充分彰显了公司发展信心,实施股权激励计划将充分绑定核心员工利益,有利于提升公司核心员工的团队士气,为未来几年的发展打下坚实的基础。

预计公司2020 年1200 家门店拓展目标顺利完成,公司渠道模型定位KA 商超综合体门店,总部对接,区域落地执行,公司已经形成完整的开店标准评估流程和门店运营方式,能够快速复制,开拓华东西南等新市场。

卤制品赛道优质,未来前景可期

卤制品赛道优质,当前头部公司仍处于良性竞争,快速开店得益于整个行业的成长,近几年红利较好,头部占比较小,当前卤制品行业CR5 占比20%左右。

各家头部公司存在差异化竞争,渠道模型不同,在对加盟商的帮扶、门店的运营管理上煌上煌(002695)更有优势。随着行业品牌集中度逐步提高,小品牌、小作坊会进一步被挤压,未来三年内头部竞争不会很激烈,市场饱和后更加比拼公司的运营能力。

风险提示:食品安全风险,疫情发展影响,原材料涨价风险